中国4月份贸易数据向好

　　中国进出口在4月份都有所增长，同比增幅都略低于1%。这应该能让中国决策者们松一口气，他们一直担心“去杠杆”过程导致经济放缓。尽管中国政府一直宣称要让中国经济向增速较慢、但更可持续的发展模式转型，但它暗地里已开始放松政策。

　　4月份中国出口情况比3月份大有好转——3月份中国出口同比下跌了6.6%。

　　总体数据显示，占据中国经济比重超过五分之一的出口部门的前景正逐渐好转。2014年头4个月，中国与欧洲之间的贸易比去年同期增长了8.5%，对美国贸易增长了2.4%。中国与欧美间的贸易增长势头较其它地区更为强劲，表明发达国家在经历多年需求疲软之后开始复苏。

　　中国4月份出口虽然同比只增长了0.9%，但这个数字恰恰说明中国对货币投机的打击已见成效。

　　2013年4月，中国监管机构开始打击非法货币投机行为。这类行为是指，货币投机者通过伪造的出口数据规避中国严格的资本管控，将外汇偷偷转移进中国，并换成当时正在快速升值的人民币。

　　2014年这种交易已大大减少，一方面是因为中国监管机构的打击，另一方面是因为中国央行一直在压低人民币汇率，以阻止资金流入。

　　苏格兰皇家银行(RBS)经济学家高路易(Louis Kuijs)表示，在对假冒出口贸易或虚开海外贸易发票的现象进行调整之后，4月份中国出口贸易实际上可能同比增长了8%。

　　分析师认为，今年4月将是中国贸易数据因猖獗的伪造出口现象失真的最后一个月。不过，由于中国商务部和海关总署拒绝公布2013年调整后的数据，即使是中国其他政府部门也只能猜测中国出口部门的真实状况。

　　对于贸易数据失真的程度，海关总署暗示说，官方数据显示2014年头4个月中国内地对香港的贸易额比去年同期下跌了33%。而在去年，多数虚假收据都与对香港的出口有关。

　　统计数字的失真只是中国经济总体健壮程度难以衡量的原因之一。另一个让人担心的问题是，中国的钢铁工业和重工业等经济部门所持有坏债的规模。钢铁业和重工业是中国2009年刺激政策最大的受益者，当时推出这些刺激政策是为了抵御全球金融危机的影响。

　　此前人们曾经预期，由于中国钢铁产业财务状况变差，对铁矿石的需求会急剧下滑。然而4月份中国对铁矿石的进口量却再次急剧增加。周四中国海关总署表示，4月份中国进口铁矿石达到8300万吨，这使得今年迄今为止的铁矿石进口总量增至3.05亿吨，比去年同期增长了21%。

　　中国曾表示将限制炼钢厂以铁矿石做抵押获取贷款的行为。在中国这番表态之后，过去两个月里国际铁矿石曾出现两次抛售狂潮，导致铁矿石价格急剧下跌。在此之前，国际交易商始终在鼓励以铁矿石做抵押品换取贷款，原因是中国境外的贷款利率低于中国国内，这么做可以令买家和中间人同时受益。

　　中国银行监管机构担心，用进口铁矿石做抵押来支撑负债累累的炼钢厂，或许能维持光鲜的账面数字，但会扩大金融风险。另外，中国钢厂的高开工率已导致国内钢价连续五个月下跌。